恒汇证券一季报点评：嘉实中证2000ETF基金季度涨幅6.60%

本站消息恒汇证券，日前嘉实中证2000ETF基金公布一季报，2025年一季度最新规模0.19亿元，季度净值涨幅为6.6%。

从业绩表现来看，嘉实中证2000ETF基金过去一年净值涨幅为25.87%，在同类基金中排名478/2233，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.94%。而基金过去一年的最大回撤为-18.1%，成立以来的最大回撤为-33.08%。

从基金规模来看，嘉实中证2000ETF基金2025年一季度公布的基金规模为0.19亿元，较上一期规模3028.8万元变化了-1136.89万元，环比变化了-37.54%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比96.29%，无债券类资产，现金占净值比3.55%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达3.94%，第一大重仓股为巨轮智能（002031），持仓占比为0.61%。

嘉实中证2000ETF现任基金经理为李直。其中在任基金经理李直已从业7年又120天，2023年9月14日正式接手管理嘉实中证2000ETF，任职期间累计回报为7.5%。目前还管理着27只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉实恒生科技ETF(QDII)（159741），季度净值涨幅为19.78%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金跟踪中证2000指数,中证2000指数从沪深市场中选取市值规模较小且流动性较好的2000只证券作为指数样本。中证2000与沪深300、中证500和中证1000指数共同构成中证规模指数系列,反映沪深市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。本基金主要采用抽样复制法及适当的替代性策略以更好的跟踪标的指数,实现基金投资目标。2025年一季度,宏观经济延续偏强走势。1月受春节假期及员工返乡影响,制造业PMI指数稍有回落,美国关税落地预期及内需放缓压制出口及进口订单。但同时,政策持续发力背景下,金融部门支持实体经济力度提升,1月社融增量超预期,金融机构新增人民币贷款创历史新高。2月开始复工复产,生产经营活动加快,制造业PMI明显回升,生产指数、新订单指数均超荣枯线。3月复苏状态持续,制造业PMI进一步回升至50.5%,同时受AI模型突破性进展等事件带动,3月战略性新兴产业景气度显著上升。总体来看随着节日影响消退,前期一篮子增量政策效应逐渐显现,我国经济复苏进程持续推进。海外方面,美国宏观经济对联储政策的影响仍是主要关注点。1月美国经济数据强劲,CPI同环比读数均超过预期,失业率超预期降至4.0%,市场对再通胀的担忧进一步加深,联储表态偏鹰,导致2025年首次降息的预期延后。2月新增就业较前值上升,但同时失业率上升、时薪增速放缓,劳动力市场显现一定的降温迹象。加上关税政策的不确定性,美PMI数据走弱,降息预期也开始上升。3月美联储暂停降息,同时表态中性,认为经济数据仍然稳健,但通胀的不确定性也有显著提升。作为ETF基金,本基金秉承指数化被动投资策略,积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击,降低基金的跟踪误差。

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